大牛证券夯基垒台，中远海控交出亮丽一季报

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　　4月29日晚间，全球集运龙头中远海控(601919)发布了2025年第一季度业绩。公司营收、利润、现金流、货运量、码头业务等各项数据指标表现稳健，实现了“稳中有进”的良好开局。

　　具体来看，今年一季度，中远海控业绩增长强劲，公司实现营业收入579.60亿元，同比增长20.05%，这一增速较2024年同期的1.94%呈现显著提升，营业收入创近三年同期新高。公司一季度实现净利润132.30亿元，同比增幅高达72.13%，创下近三年单季度最佳表现；实现归母净利润116.95亿元人民币，同比增长73.12%。值得注意的是，公司净利润增速远高于营收增速大牛证券，这种“剪刀差”现象，反映出公司在成本管控方面的卓越成效。

　　从盈利能力指标来看，今年一季度，中远海控销售毛利率维持在27.05%的高位，相比2024年同期增长7.66个百分点，反映了公司卓越的成本管理能力。净资产收益率（ROE）达到4.88%，同比提升1.49个百分点，表明股东权益的运用效率持续改善。

　　从现金流指标看，中远海控一季度经营性现金流净额达到150.62亿元，同比大幅增长69.9%，这一“造血能力”的增强，使得公司摆脱了对债务融资的依赖，形成良性循环。从长期趋势看大牛证券，2024年全年经营活动现金净流入693.13亿元，同比增长206.9%，2025年一季度延续了这一势头，现金流稳定性显著优于行业平均水平。

　　在资产质量方面，一季度末，公司的资产负债率进一步降至41.97%，创公司上市以来新低。长期借款减少4.14亿元至301.13亿元，债务期限结构持续优化。公司期末货币资金规模达到1879.11亿元，为短期借款（24.46亿元）的76.8倍，流动比率（流动资产/流动负债）提升至1.7133，创2023年以来同期新高。这种充裕的流动性储备为公司应对行业周期性波动提供了充足缓冲。

　　从具体经营指标来看，公司集装箱航运及港口两大核心业务在一季度增长稳健。今年一季度，中远海控集装箱航运业务的货运量为451.8万标准箱，较上年同期上升6.81%，其中跨太平洋同比增长10.78%；航线收入357.21亿元，同比增长19.78%。码头业务中，公司一季度港口码头总吞吐3574.89万标准箱，同比上升7.48%。其中控股码头795.77万标准箱，同比上升7.20%；参股码头2779.13万标准箱，同比上升7.55%。

　　近年来，中远海控聚焦数智化和绿色低碳转型，人工智能技术已广泛应用于公司多个业务场景。今年以来，智能堆场改造使得车辆进出效率提升60%；新一代智能清洗机器人斩获7项专利，8小时内快速洗箱模式理论箱量可达200箱，大幅提高用箱周转效率。

　　绿色低碳转型方面，首艘甲醇双燃料动力集装箱船舶“中远海运洋浦”轮已顺利命名；钱凯码头第一季度实现100%绿电启航，并获得国际通行的绿电证书。

　　展望2025年大牛证券，在全球通胀压力缓解，但地缘冲突频发、贸易摩擦加剧以及政策不确定性上升等风险影响下，公司定位为“以集装箱航运为核心的全球数字化供应链运营和投资平台”，推动全球集装箱航运板块、全球集装箱港口两大业务板块持续发力，积极构建“集装箱航运+港口+相关物流”一体化供应链运营体系，建设世界一流的以集装箱航运为核心的数字化供应链企业。

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